Мы продолжаем анализировать торговую сделку между США и Китаем, в частности осуществимость ее отдельных аспектов, чтобы понять, насколько оправдан и уместен вообще какой-либо рыночный оптимизм. Я бы хотел углубиться в проблему «игры с нулевой суммой» в международной торговле, которую я начал во вчерашней статье и обратить внимание «больной» для Трампа вопрос закупок сельхозпродукции.
Напомню, что советник Трампа Лайтхайзер заявил, что Пекин увеличит закупки сельхозпродукции на 16 млрд. долларов, сверх объема в 24 млрд. (до обострения торговых отношений в 2018) и по словам чиновника может потенциально закупить аж на 50 млрд. долларов. Пекин же в свою очередь продолжает проговаривать мантру «в зависимости от рыночных условий…».
Возможность вот так быстро вернуть американских фермеров в игру, очевидно, будет зависеть от того, как сильно полагается Китай на альтернативных поставщиков (Бразилию и Аргентину) и от того, как выгодно полагаться на них. Первая подразумевает издержки, связанные с практически «обрушением» сельхоз. сектора торгового партнера из-за тесноты связей, второй момент – конкретные материальные издержки.
Исходя из последних данных по передвижению судов с сельскохозяйственными товарами, торговля с Бразилией расцвела, а с США находится сейчас в подавленном состоянии:
Зеленым цветом отмечены суда с сельхозпродукцией
Бразильский реал с начала 2018 года обесценился на 25% по отношению к доллару (не говоря уже о том, насколько обесценился аргентинский песо), и совершенно неясно почему китайские импортеры вдруг должны «внезапно захотеть» закупать дороже из США.
Доля бразильских соевых бобов в импорте Китая данного продукта выросла с 20% в 2000 до 50% в 2017 году. Торговая война лишь поддержала данную тенденцию. Доля США упала до 35% в 2017 году:
Соответственно любое увеличение резкое увеличение поставок из США будет происходить за счет сокращения Бразильских поставок.
Потребность в соевых бобах в Китае значительно снизилась из-за свиной лихорадки, которая сократила поголовье свиней. По прогнозам министерства сельского хозяйства США, спрос на соевые бобы вырастет в следующем году, но будет на 10% меньше пика 2017 года:
Поэтому Бразильским и американским поставщикам придется «делить еще меньший пирог», что только усложняет для Китая «переключение» на закупки в США.
Отказ от ответственности: предоставленные материалы предназначены только для информационных целей и не должны рассматриваться как рекомендации по инвестициям. Точка зрения, информация или мнения, выраженные в тексте, принадлежат исключительно автору, а не работодателю автора, организации, комитету или другой группе, физическому лицу или компании.
Прошлые результаты не являются показателем будущих результатов.
Предупреждение о рисках: CFD-контракты – сложные инструменты, сопряженные с высокой степенью риска быстрой потери денег ввиду использования кредитного плеча. 75% и 75% розничных инвесторов теряют деньги на торговле CFD в рамках сотрудничества с Tickmill UK Ltd и Tickmill Europe Ltd соответственно. Вы должны оценить то, действительно ли Вы понимаете, как работают CFD-контракты, и сможете ли Вы взять на себя высокий риск потери своих денег.
Фьючерсы и опционы: торговля фьючерсами и опционами с маржей несет высокую степень риска и может привести к убыткам, превышающим ваши первоначальные инвестиции. Эти продукты подходят не для всех инвесторов. Убедитесь, что вы полностью понимаете риски и принимаете соответствующие меры для управления своими рисками.