Выходящие данные по экономике ЕС примерно соответствуют тезису, который выдвинул рынок, что блоку удастся избежать рецессии. Индекс PMI от S&P Global выбрался в положительную зону в январе, составив 50.2 пункта при прогнозе 49.8 пунктов. Позитивная динамика от месяца к месяцу наблюдается впервые с июня прошлого года.

Положительный вклад в активность внес ряд факторов: от более быстрого замедления инфляции и улучшения ситуации в цепочках поставок до мягкой погоды, благодаря которой ЕС удалось избежать энергетического кризиса. 

Индексы активности в двух крупнейших экономиках ЕС – Франции и Германии остались на уровнях ниже 50 пунктов, однако неожиданная улучшение наметилось в сфере услуг Германии и в производственном секторе Франции. 

ЕЦБ уже повысил ставку на 2.5% и как ожидается сделает еще одно повышение на 50 б.п. на следующей неделе. Что будет после неясно: часть чиновников Управляющего Совета предпочитает замедлить темп, другие продолжают настаивать на необходимости значительных повышений. Кейс с жесткой позицией ЕЦБ в 2023 находит свое оправдание преимущественно в сильном рынке труда: занятость продолжила расти в декабре, поддерживая высокий темп роста зарплат, что обычно генерирует львиную долю внутренней инфляции.

В отличие от ЕС ситуация в Великобритании менее радужная. Индекс PMI от S&P Global по Британской экономике нырнул глубже в зону рецессии, до 47.8 пунктов в январе против 49 пунктов в декабре. Это означает, что темп ухудшения активности нарастал в этом месяце.

Негативный импульс преобладал в сфере услуг, однако и производители сообщили, что выпуск снижался в январе самым быстрым темпом с начала пандемии. Фунт упал на 0.6% после публикации индекса за январь, участники рынка начинают учитывать в цене скорое завершение цикла ужесточения со стороны BoE. Согласно текущей оценке, трейдеры ожидают еще одно повышение на 50 б.п. в феврале и на 25 б.п. в марте.

Дополнительное давление на фунт оказала и публикация данных по бюджетному дефициту Британии. Он раздулся на 27.4 млрд. фунтов стерлингов при прогнозе в 17.3 млрд. Такой исход ставит под сомнение надежды о фискальном стимуле, что повышает риск рецессии в Британии в 2023.

C технической точки зрения GBPUSD пробил нижнюю границу краткосрочного диапазона 1.231 – 1.23 и теперь следующей целью продавцов скорей всего будет выступать 1.2250. В случае если цена встретит слабое сопротивление, потенциальный отскок до 1.23 (который уже будет выступать зоной сопротивления) не произойдет, и цена продолжит двигаться к основной поддержке на 1.22, как показано на графике ниже: