Данные прошлой недели показали, что общий тренд инфляции в развитых экономиках еще далек от разворотной точки, поэтому движения на валютном рынке продолжили определяться интервенциями центральных банков (по крайней мере словесными) по сдерживанию роста цен. Наиболее преуспел в этом ФРС. Несколько чиновников американского ЦБ высказались за активное противодействие инфляции (череду повышений ставок на 50 б.п. на ближайших заседаниях), что естественно не осталось без внимания. Индекс доллара продолжил движение к верхней границе хорошо сформированного диапазона (97.80-99.40), а рынок краткосрочных долговых инструментов США уже отталкивается в ценообразовании от ставки ФРС выше 3.00% через год. Что интересно, впервые за долгое время ожидаемая рынком ставка по федеральным фондам превышает верхнюю оценку ставки согласно последнему Dot Plot (~3%):

Если ЦБ откажется «соответствовать ожиданиям» давая сигнал что будет придерживаться Dot Plot, то рынку придется скорректировать свои ожидания. Вероятность такого сценария высока, учитывая источники инфляции (товарный рынок), против которых инструменты монетарной политики не очень эффективны. Вместе с ожиданиями по ставке вероятно будет корректироваться и доллар, поэтому выше устоявшейся границы диапазона перспективы дальнейшего укрепления едва ли просматриваются: