Вчерашнее выступление Пауэлла произвело впечатление на рынки, глава ФРС решил воспользоваться случаем, чтобы подготовить инвесторов к быстрому повышению ставки. По итогам заседания вариант повышения ставки ФРС на 50 б.п. в мае стал базовым, шансы, судя по фьючерсам на ставку по федеральным фондам, выросли с 50 до 60%:

Один из чиновников ФРС, Джеймс Буллард говорил вчера, что уместно повысить ставку до 3% до конца года, рынки считают, что ФРС доведет ставку до 2.7%. Новые подробности от ФРС усилили инверсию кривой доходности – рыночная доходность по коротким Трежерис выросла на столько что спред между 10-летней и 2-летней облигаций сжался до 0.17%. Примерно в этом же районе спред обитал до пандемии, когда предсказывалась грядущая рецессия:

Высокие цены на нефть подогревают спекуляции что глобальная экономика скоро скатится в рецессию. Уместно вспомнить 80-е когда тогдашний глава ФРС Волкер оказался в схожей ситуации, что и Пауэлл – инфляционный шок из-за высоких цен на нефть и необходимость ужесточать политику. Тогда ставка была повышена до 15%, что оказалось чрезмерно и ввергло экономику США в рецессию. Доллар тогда значительно вырос. Сейчас ФРС также взяла курс на повышение ставки и с каждым новым заявлением планка все выше.

Комбинация из высоких цен на нефть и все более ястребиной позиции ФРС является серьезной предпосылкой для ослабления японской иены. Сегодня мы видим существенный рост USDJPY – почти на 1 процент. Статус-кво Банка Японии усиливает риски дальнейшего обрушения иены, вполне возможно, что пробой 118.5 по USDJPY (верхняя граница среднесрочного тренда) и затем 120, важного уровня сопротивления позволяет спекулировать о ралли в сторону 7-летнего максимума на 125: