В понедельник инвесторы реагируют на всплеск геополитической напряженности вокруг ситуации на Украине. Увеличилось число сообщений о боестолкновениях вооруженных сил Украины с непризнанными ДНР и ЛНР, это увеличивает риск вовлеченности России в конфликт и последующего размена санкциями с Западом с непредсказуемыми последствиями. Информация о встрече главы российского МИДа Лаврова с госсекретарем США Блинкеном, а также возможная трехсторонняя встреча глав государств РФ, Франции и США сдерживают пессимизм. Европейские индексы падают в среднем на 2.5%, российский RTSI теряет в моменте 11%.

В первой половине недели уровень неопределенности скорей всего продолжит расти. Кроме того, трудно выделить положительные драйверы для рынка, которые позволили бы рассчитывать на то, что найдутся желающие выкупать падение. Следовательно, велик риск дальнейшей коррекции или по крайней мере консолидации вблизи текущих уровней.

Рассматривая один из ключевых бенчмарков европейских рисковых активов, DAX, можно отметить, что индекс сломил важную психологическую поддержку (уровень 15000). Короткие MA пересекли сверху вниз 200-среднюю, что часто является признаком слабого рынка. Несмотря на резкое падение RSI далеко от значений перекупленности. В случае отскока до 15000 или кратковременного подъема выше уровня стоит рассмотреть короткие продажи с тестом на 14500:

Рост геополитических рисков отразился также на ожидания относительно мартовского решения ФРС. Еще недавно, повышение ставки на 50 б.п. было базовым сценарием, сейчас ему отдают всего 25%. Доходности краткосрочных облигаций Германии и США снижаются, при этом доходность немецких бондов снижается сильнее, так как в случае эскалации конфликта на Украине, экономика ЕС может пострадать сильнее. Это, кстати, можно рассматривать как один из факторов почему дивергенция политик ЕЦБ и ФРС может усилиться, что должно сильно ограничивать движение EURUSD вверх или в перспективе привести к новой волне снижения.

EURUSD перешел в фазу краткосрочной консолидации, так как шансы на высокий темп ужесточения монетарной политики снижаются как в США так и в ЕС. Тем не менее риск того, что ФРС изберет чуть более быстрый темп повышения ставок, чем сейчас ожидает рынок на мой взгляд выше, что потенциально означает что пара выйдет из диапазона вниз и в таком случае целью уже будет выступать предыдущий горизонтальный минимум – уровень 1.12: