Входящие данные по американской экономике и риторика ФРС подняли доллар на новый локальный максимум (105 по DXY). Спрос на доллар также вырос на фоне обострения геополитических рисков – в частности Китай выступил с заявлением, в котором осуждал отдельные черты внешней политики США, в чем рынок рассмотрел готовность усилить свою поддержку России. Февраль и март являются сезонно сильными месяцами для доллара, и ставки по депозитам овернайт в размере 4,50% делают доллар привлекательным активом для инвесторов.

С начала месяца китайский юань просел на 3% и вплотную приблизился к ключевому уровню сопротивления в 7.00. Это говорит о том, что широко разрекламированная перезагрузка Китая после пандемии проходит не так гладко, как хотелось бы. Кроме того, все менее правдоподобной кажется версия, что 2023 год станет годом дезинфляции, о чем довольно самоуверенно заявлял глава ЦБ Пауэлл на прошедшей пресс-конференции FOMC, ведь входящие данные говорят об обратном. В общем, основные тезисы почему доллар должен стоить дешевле в 2023 под угрозой оказаться несостоятельными.

Серьезным шоком для рынок стал сегодня релиз Core PCE. Инфляция вопреки ожиданиям снижения, ускорилась с 4.4% до 4.7%, в месячном выражении уровень цен вырос на 0.6% при прогнозе 0.4%:

Фьючерсы на S&P 500 провалились до 3960 пунктов, американская сессия началась с агрессивных продаж и основные индексы американского рынка акций потеряли в среднем 1.5%. Двухлетняя ставка Трежерис подлетела до 4.8%, а десятилетняя – почти до 4%. Становится совершенно ясно, что нарратив ФРС о дезинфляции не находит подтверждения во входящих данных и сейчас рынок учитывает в ценах по крайней мере два или три повышения ставки по федеральным фондам.

Из положительных моментов ценовых данных по США – рост расходов домохозяйств превысил прогноз и составил 1.6%.

В Еврозоне, кстати также пришлось пересмотреть инфляцию вверх, до 5.3% в годовом выражении. Неудивительно, что чиновники ЕЦБ, такие как Изабель Шнабель, стремятся опровергнуть любые предположения о том, что процесс дезинфляции начался. И основная точка зрения, которая медленно проникает на рынок, состоит в том, что ЕЦБ, возможно, предстоит ужесточить политику еще на 100 базисных пунктов, но, что крайне важно, центральный банк будет оставлять ставки на этих высоких уровнях на протяжении значительной части 2024 года. Это сейчас является основной надеждой для покупателей EURUSD, которая не позволяет ослабевать паре слишком быстро.

Чуть позже сегодня будет опубликован индекс настроений домохозяйств от У. Мичиган ожидается небольшой повышение индекса, однако учитывая повторное ускорение инфляции в США, есть риск негативного изменения.

Как и ожидалось ранее, EURUSD совершил пробой трендовой линии и готовится к тесту 1.05. Интенсивность движения при пробое и факт приближения к ключевому уровню - две основные предпосылки ожидать, что волна продаж быстро выдохнется. С точки зрения спроса и предложения, вблизи 1.05 ожидается мощная поддержка со стороны среднесрочных покупателей, к тому же крупные игроки, продававшие EURUSD с уровня 1.10 скорей всего, будут фиксировать прибыль по коротким позициям. Все в совокупности это формирует практически идеальный разворотный сценарий: