Джей Пауэлл предпочел не раскачивать рынки вчера признав, что более сильные данные по экономике могут удлинить цикл ужесточения, но в то же время заявил что 2023 год будет «годом снижения инфляции». Доллар по-прежнему сталкивается с умеренными рисками роста на этой неделе, но сегодня стабилизация выглядит более вероятным сценарием.

Вчерашняя речь председателя ФРС Джерома Пауэлла не содержала ястребиного сюрприза, которого некоторые опасались. Отчет NFP был достаточно серьезным доводом, чтобы ожидать намеки на несколько повышений ставок в 2023, но как оказалось, Пауэлл не хочет отказываться от своей относительно оптимистичной позиции в отношении перспектив дезинфляции. 

Рискованные активы избежали шока ФРС и бычий импульс доллара впервые за три дня смягчился. Какие дальнейшие перспективы у американской валюты? Исходя из реакции рисковых активов, инвесторы могут чувствовать себя относительно комфортно при текущей оценке терминальной ставки в 5,15%, даже несмотря на то, что риски смещены в сторону ужесточения еще на 10 б.п. Это означает, что восходящая коррекция доллара может продолжаться еще немного, но вот устойчивый восходящий тренд под большим вопросом. Хотя бы потому, что Пауэлл и другие спикеры ФРС указали, что необходимо больше данных, чтобы перейти к более ястребиным прогнозам. 

Сегодня в календаре США на этом фронте довольно тихо, но будет выступать ряд спикеров ФРС. Мы услышим от Джона Уильямса, Лизы Кук, Рафаэля Бостика, Нила Кашкари и Кристофера Уоллера. Есть место для того, чтобы общая риторика ФРС оставалась ястребиной и хотя отсутствие ключевых данных может способствовать некоторой стабилизации доллара сегодня, риски в перспективе недели смещены в сторону небольшого укрепления.

Вчерашнее решение Европейского центрального банка о снижении ставок по государственным депозитам для поощрения снятия средств не должно иметь серьезных последствий для евро на данный момент. Обсуждение политики остается гораздо более важным: Изабель Шнабель вчера выступила с ястребиными заявлениями и предупредила о риске укоренения инфляции в среднесрочной перспективе.

Процесс ястребиной перенастройки со стороны официальных лиц ЕЦБ после реакции рынка на пресс-конференцию президента Кристин Лагард на прошлой неделе, похоже, продолжится, хотя рынки в значительной степени учитывали его. На сегодня запланирован только один спикер, Klaas Knot (ястреб), и никаких интересных релизов данных по еврозоне.

EUR/USD вчера пробила отметку 1,0700, после чего восстановилась. В ближайшие дни возможны ретесты уровня, но дальнейшее продвижение вниз вероятно не произойдет и пара сможет отскочить от уровня 1.0670:

Вчерашние комментарии члена MPC Джона Канлиффа были в основном сосредоточены на прокладке пути для «цифрового фунта», а не на денежно-кредитной политике. Несмотря на то, что это довольно интересная дискуссия на будущее, на данный момент это не влияет на обменный курс фунта. 

EUR/GBP сегодня утром пробила поддержку 0,8900, но это не похоже на начало более длительного нисходящего тренда в паре. Отказ Банка Англии от спекуляций по голубиным ставкам происходит в тандеме с ЕЦБ, следовательно отсутствует ключевой катализатора резкого расхождения в стоимостях двух валют в текущих условиях. 

Календарь данных по Великобритании сегодня пуст, и нет запланированных выступающих от Банка Англии. Завтра губернатор Эндрю Бейли будет говорить в парламенте.