每日市场展望，2024 年 12 月 10 日

Munnelly 的宏观一分钟...

“中国刺激计划刺激股市飙升 买家开始后悔”

中国股市选择接受当局最近做出的支持陷入困境的经济的含糊承诺，导致股市飙升至近一个月来的最高点。中国政治局周一发表的声明表明，货币政策将从“审慎”转向“适度宽松”，同时还打算促进消费。与 9 月份之前的声明类似，没有提供具体细节，但股票投资者急于不错过机会，然而持续的不明朗导致市场回吐最初的涨幅，在盘中走低。中国外汇市场保持相对稳定，债券市场明显谨慎，债券市场出现反弹，收益率降至历史低点，表明人们对经济增长是否会真正加速持怀疑态度。在“审慎”的情况下，大量债务在没有刺激国内需求的情况下累积。迄今为止，中国货币政策面临的挑战并非是其严格的货币政策导致了增长缓慢和低通胀，而是其宽松的货币政策（主要针对经济的供给侧）导致了更大的失衡和通货紧缩。通货紧缩的力量在整个中国经济中都很明显，反映出由于当局强调投资，国内需求疲软与产能扩张之间持续存在的不平衡。11 月份的 CPI 同比从 10 月份的 +0.3% 下降至 +0.2%，这似乎可以归因于食品价格的走弱，食品价格同比从 +2.7% 下降至 +1.0%。然而，服务价格同比稳定在 0.4%，进一步凸显了这种国内需求疲软的局面，而商品价格也再次出现下降（0.0% 对比 0.2%）。尽管生产者价格通缩从 -2.9% 略微降至 -2.5%，但这种负面趋势已经持续了 26 个月。 GDP 平减指数显示，自 2023 年初以来，全经济价格一直为负值。目前的政策措施似乎不足以解决这一问题。虽然刺激措施的希望可能会维持经济活动，但也导致商品过剩。如果没有更积极的财政刺激措施来解决日益增加的过剩产能，陷入彻底的消费者价格通缩的可能性正在上升。

欧洲股市已经受到中国政策转变的提振。数据日历相对空白，预计接下来几天会很忙。欧洲央行和瑞士国家银行预计将于周四宣布利率决定，随后在加拿大举行央行会议。美国通胀数据定于周三公布。预计欧洲央行将降息 25 个基点，而加拿大央行可能会降息 50 个基点。此外，鉴于瑞士已拨出大量资金稳定瑞士法郎，预计其将降息 50 个基点。

值得关注的隔夜新闻更新

  • 欧洲央行将讨论降息对经济的影响程度

  • 法国马克龙寻求组建联合政府，呼吁各方妥协

  • 贝莱德：投资者寻求欧洲债券；2025 财年价格低廉

  • 受政策驱动的反弹推动，中国债券收益率有望降至 1.5%

  • 中国 11 月贸易顺差扩大

  • 黄金和石油价格持稳，受中国出台更多刺激措施的希望支撑

  • 顶级学者吉川教授：日本央行若不加息，可能会落后

  • 澳大利亚新太平洋协议打击中国雄心

  • 澳大利亚央行维持利率在 13 年高位，预计价格将有所上涨

  • 澳大利亚央行软化基调后澳元下跌；美元在 CPI 公布前保持稳定

  • 澳大利亚商业信心下滑，预示不祥

  • 国际货币基金组织：亚洲经济体足够坚韧，能够经受住动荡

  • 甲骨文股价因盈利和收入不及预期而下跌

  • 比特币波动，小型代币下跌，泡沫加密货币反弹逐渐减弱

（来源：可靠的金融新闻媒体）

上午 10 点纽约汇市期权到期日

（1BLN+ 代表到期日更长，在每日 ATR 内交易时更具吸引力）

  • EUR/USD: 1.0465-75 (2.6BLN), 1.0500 (1.4BLN), 1.0505-15 (882M)

  • 1.0525-30 (1.1BLN), 1.0550 (650M), 1.0600 (2.3BLN), 1.0620-30 (1BLN)

  • USD/CHF: 0.8775-80 (515M), 0.8850 (340M)

  • EUR/GBP: 0.8300 (200M), 0.8320 (350M). GBP/USD: 1.2780 (434M)

  • AUD/USD: 0.6380 (352M), 0.6500 (1.2BLN)

  • NZD/USD: 0.5745 (440M), 0.5950 (403M)

  • USD/CAD: 1.4120-25 (726M), 1.4150 (645M)

  • USD/JPY: 150.00 (450M), 151.00 (320M), 151.50 (250M), 151.90-152.00 (1.1BLN)

CFTC 数据 6/12/24

  • 股票基金经理削减标普 500 CME 净多头仓位 7,148 份合约至 1,096,911 份

  • 股票基金投机者增加标普 500 CME 净空头仓位 59,926 份合约至 370,331 份

  • 投机者增加 CBOT 美国国债期货净空头仓位 11,361 份合约至 58,775 份

  • 投机者削减 CBOT 美国 2 年期国债期货净空头仓位 31,747 份合约至 1,202,899 份

  • 投机者增加 CBOT 美国 5 年期国债期货净空头仓位 95,529 份合约至 1,861,100 份

  • 投机者削减 CBOT 美国 10 年期国债期货净空头仓位 34,702 份合约至 891,901 份

  • 欧元净空头仓位为 -57,489 份合约

  • 日元净多头仓位为 2,334 份合约

  • 瑞士法郎净空头仓位为 -41,094 份合约

  • 英镑净多头仓位为 19,326 份合约

  • 比特币净空头仓位为 -1,595 份合约

技术与交易观点

SP500 6000 下方看涨，上方看跌

  • 每日 VWAP 看跌

  • 每周 VWAP 看涨

  • 5990 下方开盘 5930

  • 主要支撑位 5795

  • 主要目标位 6100 - 目标触及新模式出现

EURUSD 看涨，上方看跌，1.0450 下方

  • 每日 VWAP 看涨

  • 每周 VWAP 看跌

  • 1.0590 上方开盘 1.0728

  • 主要阻力位 1.0950

  • 主要目标位 1.0728

GBPUSD 看涨，上方看跌，1.26 下方

  • 每日 VWAP 看涨

  • 每周 VWAP 看跌

  • 1.2760 上方开盘 1.2859

  • 主要阻力位 1.3050

  • 主要目标位 1.2859

USDJPY 看涨高于看跌 低于 154

  • 每日 VWAP 看涨

  • 每周 VWAP 看跌

  • 低于 150 开盘 148

  • 主要支撑位 150

  • 主要目标是 157.50

XAUUSD 看涨 高于看跌 低于 2600

  • 每日 VWAP 看涨

  • 每周 VWAP 看跌

  • 低于 2530 开盘 2467

  • 主要支撑位 2530

  • 主要目标是 2800

BTCUSD 看涨 高于看跌 低于 92000

  • 每日 VWAP 看涨

  • 每周 VWAP 看涨

  • 低于 91000 开盘 87500

  • 主要支撑位是 85000

  • 主要目标是 100,000 目标触及新模式出现